En Estados Unidos, un galón (3,8 litros) de biocombustible tiene dos fuentes de valor. La primera, la más evidente, su venta como combustible, con la misma función que el fósil al que reemplaza. La segunda ocurre en un mercado mucho menos complejo, donde lo que se negocia es su atributo renovable a través de un certificado que acredita que ese galón fue producido a partir de materias biológicas y puede computarse dentro de las metas bioenergéticas del país.
Esos certificados se llaman RIN (Renewable Identification Numbers) y son una pieza central del Renewable Fuel Standard (RFS), la política federal que obliga a incorporar cada año determinados volúmenes de combustibles renovables. Para los productores, constituyen una fuente adicional de ingresos; para los despachantes de combustibles, son la moneda que necesitan para demostrar que cumplieron con su obligación.
Y este año, su valor se disparó.
Más biocombustibles
La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) ubica el principal motor de la suba en una decisión de política pública. La Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos (EPA), responsable de administrar el programa, fijó para 2026 y 2027 los volúmenes obligatorios de combustibles renovables más altos en los veinte años de vigencia del RFS.
Los sujetos obligados —refinadores de petróleo e importadores de gasolina y diésel— deben acumular una cantidad mínima de RIN cada año, que es proporcional al volumen de combustible fósil que colocan en el mercado. Pueden conseguirlos incorporando biocombustibles o comprando créditos a quienes los generan.
En términos prácticos, la EPA determina cuántos RIN serán necesarios acreditar, pero no cuánto valdrán. Ese precio se forma en el mercado y refleja la tensión entre la oferta de biocombustibles y la exigencia regulatoria. Cuando la EPA sube las metas de biocombustibles, la demanda de créditos aumenta y su valor tiende a subir, lo que mejora los márgenes de los productores de combustibles renovables.
Existen distintas categorías de RIN según el tipo de biocombustible. Los D4 corresponden a diésel de base biológica —biodiésel y diésel renovable—, mientras que los D6 se asignan al etanol convencional. Cada categoría responde a obligaciones específicas dentro del programa.
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Un salto regulatorio sin precedentes
El 27 de marzo de 2026, la EPA publicó la regla final conocida como “Set 2”, que establece las obligaciones de volumen renovable para 2026 y 2027. Para este año fijó un requerimiento total de 25.820 millones de RIN y para el próximo, de 25.980 millones. Frente a los 22.330 millones correspondientes a 2025, la meta de 2026 implica un aumento de alrededor del 15,6%.
En el segmento que genera los D4, el cambio es bastante más profundo. La nueva regla estableció una obligación de 8.860 millones de RIN para 2026 y de 8.950 millones para 2027, un aumento aproximado del 61 % interanual. .
La EPA describió la medida como un realineamiento con la intención original del Congreso al crear el RFS, y la enmarcó como un respaldo explícito a la producción doméstica de biocombustibles, a las comunidades agrícolas que proveen la materia prima y a la seguridad energética del país.
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Rozando máximos históricos
Según los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), al 4 de junio de 2026 los RIN de categoría D4 cotizaban a aproximadamente US$2,41 por unidad, prácticamente el doble que a comienzos de año y muy cerca de los máximos históricos alcanzados en 2021. Los D6 acompañaron la misma tendencia y se negociaban a US$2,37.
Cada galón de diésel renovable genera entre 1,6 y 1,7 RIN. A esos precios, los créditos asociados a un solo galón representan entre US$3,86 y US$4,10, algo más de un dólar por litro. En el biodiésel, que genera 1,5 RIN por galón, el valor ronda los US$3,60.
La EIA atribuyó el aumento principalmente a las mayores exigencias del Renewable Fuel Standard. Set 2 agregó, además, un elemento que incrementa la cantidad de créditos que deberán reunir las compañías obligadas: la reasignación parcial de las exenciones concedidas durante los últimos años a pequeñas refinerías.
Estas exenciones, conocidas como Small Refinery Exemptions (SRE), permitieron que determinadas refinerías de menor escala queden liberadas de parte de sus obligaciones si demuestran que cumplir con el RFS les ocasiona una dificultad económica desproporcionada. Cuando se concede una SRE, esa refinería deja de necesitar los RIN correspondientes al volumen eximido.
Para las exenciones correspondientes a 2023, 2024 y 2025, la EPA decidió reasignar el 70% de esos volúmenes entre las compañías que continúan alcanzadas por el programa. En 2026, la medida agrega 990 millones de RIN al requerimiento total, de los cuales 210 millones corresponden al biomass-based diesel. La obligación aplicable de D4 pasa así de 8.860 a 9.070 millones de créditos.
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Un buen momento para estar produciendo
XCF Global destacó la fortaleza del mercado de créditos como un respaldo estructural para su operación. La compañía, con sede en Houston, es un productor emergente de diésel renovable y combustible sostenible de aviación (SAF) y controla New Rise Renewables Reno, una planta ubicada en Nevada con capacidad autorizada para producir 38 millones de galones anuales, alrededor de 144 millones de litros.
New Rise Reno comenzó a producir diésel renovable en julio de 2026 tras completar un programa de actualización y puesta en marcha. Según la compañía, la planta ya concretó sus primeras ventas comerciales y avanza en la optimización operativa para escalar la producción de forma progresiva. El diseño de la instalación contempla, además, la posibilidad de transicionar hacia la producción de SAF una vez que las condiciones de mercado lo justifiquen.
La visión de su CEO
«A comienzos de este año hablamos de la importancia del Renewable Fuel Standard y del rol que los créditos de combustibles renovables pueden jugar en el respaldo a la producción doméstica», declaró Chris Cooper, CEO de XCF Global.
Cooper señaló que los valores de los RIN fluctúan y están sujetos a las condiciones del mercado, pero consideró que la fortaleza reciente de los créditos muestra el valor que adquirió el marco regulatorio para quienes producen combustibles renovables en Estados Unidos.
